y señalaban que la posición del Tesoro Público con el Banco de la Nación estaba sobregirada en casi 350 millones de soles. Cuando no se repara que si lo queremos ver es cuál es la posición del Tesoro Público con el Banco de la Nación, no podemos ver solamente la cuenta principal, sino tenemos que ver las otras cuentas. Y si se miraban las otras cuentas, ese supuesto sobregiro se convertía en una posición en azul en casi 400 a 500 millones de soles. Entonces, aquí el problema a veces es un poco de la información que se trasunta. Entonces, allí ustedes ven algunas previsiones respecto al mes de abril. Pero reitero, el crecimiento del mes de abril podría estar en alrededor del 4%, lo cual definitivamente es bastante alentador. Tenemos otros indicadores que son relevantes, en el caso de lo que es la inflación, lo que es la devaluación. Es aquí obviamente lo que ha ocurrido, sobre todo, en el caso de la devaluación. Esto es todo un tema, que probablemente en el Banco Central, en los directorios, esto es un tema que genera bastante discusión y conversación porque definitivamente el tener aquí unas devaluaciones incluso nominales. Perdón, si estamos hablando viendo la tendencia hacia abajo la variación, la revaluación, en todo caso, inclusive nominal, es un elemento que ciertamente atenta contra lo que es la rentabilidad de las exportaciones. Pero lo que también se observa es que este proceso de revaluación prácticamente está casi detenido. Y veamos también eso en contexto. Y el contexto es que las tasas de inflación son bastante pequeñas. Si abstraemos por un momento lo que es la inflación internacional, yo diría que todavía hay márgenes como para poder decir que no hay un efecto muy grande en términos adversos sobre lo que es la rentabilidad de las exportaciones. En cuanto a las reservas internacionales, ustedes pueden ver del gráfico más o menos creo que es evidente que ha habido una tendencia al alza de las mismas, lo cual ciertamente pueden dar una idea de que hay algunos márgenes importantes, en términos de lo que es la solvencia que puede tener el país, aunque ciertamente este gráfico puede achatarse un tanto si consideramos que es lo que debiese ser, que para medir la capacidad de pago de un país no hay que ver las reservas internacionales, sino la posición de cambio ¿correcto? Pero aun si viésemos la posición de cambio, de todas maneras diríamos que ha habido una mejora importante en todos estos meses. El resultado económico, el famoso déficit fiscal, lamentablemente la vorágine del día a día en el Ministerio hace que me haya perdido las interesantes exposiciones de mis colegas antecesores. Pero seguramente creo que no ser demasiado imaginativo para suponer que el déficit fiscal siempre ha sido un acierto bastante repetitivo y que aquí hay problemas. Probablemente, no sé si ha sido el caso. Pero yo he leído, inclusive he visto algunas opiniones donde nos dicen que estamos camino a la Argentina, que esto es el desastre. Entonces, creo no ser demasiado pitoniso al suponer esas cosas. Entonces, hay una cosa de la que debo de ser muy claro y es: en el primer trimestre hemos acabado en línea con el nivel de déficit acordado con el programa; es más, un poquito por debajo. (18) Con el Fondo se acordó 1,6 de déficit, acabamos con un 1,5 aproximadamente. Ahora, yo sé, también se dice. No señor, pero lo que pasa es que usualmente en el primer trimestre usted no debió haber acabado con un déficit más o menos en línea con lo acordado con el programa del Fondo, sino usted debiera haber tenido un déficit mucho menor ¿cierto? por una cuestión de estacionalidad. Inclusive hay algunos que me mandaron a revisar mis libros, digamos, de textos de economía. Yo por si acaso le he pedido algunos libros de texto que le sugiero a mis alumnos en la universidad para hacerles caso y lo que yo he visto o por lo menos de lo que yo conozco. Es que no hay ningún expediente, ninguna, en donde una economía haya crecido metiendo un ajustón fiscal, ninguna y que alguien venga a sustentar técnicamente y me diga. En una situación en la cual encontramos una economía cuasi paralizante donde definitivamente tenían que darse señales claras a los agentes privados de que había una voluntad política a la nueva administración, de buscar, propulsar el carro de la economía, manteniendo bajo control el déficit fiscal. La única opción allí era buscar elevar moderadamente el gasto no financiero y eso es lo que hemos hecho, -48-