El señor CACIC MILE.— Probablemente, congresista, la lógica de todo esto fue la siguiente. Usted sabe, perfectamente, mejor que nosotros que las empresas privadas no son, precisamente, las Hermanitas de la Caridad. Las empresas privadas hacen una actividad económica con el propósito de tener utilidades, sino nadie haría nada. Esa es la dinámica económica. Cuando los inversionistas deciden comprar una empresa como la nuestra, ciertamente, lo primero que hacen es como usted ha dicho, hacen un proceso de valorización de la empresa y calculan los flujos de caja que esa empresa puede generar y luego hacen un cálculo de valor presente a una tasa de descuento que trae, no solamente, el costo de oportunidad del dinero, sino trae una prima de riesgo. Debido a ese cálculo sale un valor y sobre ese valor es que se negocia el precio. Cuando se calcula el flujo de caja, evidentemente, las condiciones tributarias juegan un papel importantísimo, porque yo se si voy a pagar una tasa de impuesto de 30, de 20 o cuánto. Entonces, ciertamente, el hecho de tener un convenio de estabilidad tributaria y tener la posibilidad de hacer una reorganización empresarial está metida en el cálculo. Lo que pasaba en ese momento es desde el punto de vista del inversionista, fíjese lo que pasaba. Yo voy a pagar 500 millones de dólares por esta empresa. Yo tengo la posibilidad teórica de tener y construir una empresa con 500 millones de dólares, como parte de estos 500 millones de dólares los voy a gastar en activos, entonces, tengo derecho de depreciar sobre 500 millones de dólares. ¿A qué ritmo? Eso ya es ot5ro tema que depende de las normas, pero puede ser a un ritmo acelerado si es que me dan la ventaja de tener antes el beneficio de la depreciación o lo hago a un ritmo de 5% de eso, es secundario. Pero cuando yo compro una empresa pagando los mismos 500 millones, pero en cuyos libros estos activos solamente valen 150 millones de soles, entonces, yo no tengo el beneficio de esta depreciación que tendría si hubiera construido una empresa nueva. Entonces, la lógica económica de los legisladores; es decir, al tipo que ha invertido 500 millones dale la posibilidad de depreciar sobre un valor que estar directamente vinculado al precio que ha pagado y además, darle la posibilidad de corregir la distorsión que hay en los libros causado por la hiperinflación que han sufrido estas empresas. Entonces, eso fue probablemente la lógica detrás de esto y por eso se construyen estas leyes. Entonces, la empresa en nuestro caso y seguramente en el caso de todas las otras empresas, toman en cuenta todos estos factores y ofrecen una cantidad de dinero y luego en base a las leyes existentes, proceden a hacer las revaluaciones de los activos, porque todo esto está dentro de un marco general que cuyo objetivo, nuevamente, era facilitar la reorganización empresarial, usted sabe que las empresas que se adquieren no eran, precisamente, un ejemplo de organización ni deficiencia. Entonces, les permiten hacer algunos ajustes para manejar esto con más eficiencia y dentro de eso, les permiten revaluar estos activos. Nosotros, congresista, hemos utilizado simplemente el marco legal existente, estrictamente tal como lo dice la ley. Nosotros no hemos hecho uso no abuso de ninguna ley que no existiera ni hemos creado ninguna ley, simplemente hemos hecho uso del marco legal existente. Ahora lo que se puede cuestionar y ciertamente, ustedes como legisladores que son pueden cuestionar si ese marco era adecuado, bueno, malo, regular; pero de que existía, existía y nosotros lo hemos usado. El señor PRESIDENTE.— Mi interrogante era muy puntual porque en el caso de Edelnor, el marco no existía cuando se produce la adquisición. El marco se crea después de que se ha producido la adquisición en el caso de Edelnor. En el caso de -44-