Lo que quiero comentar es que a diferencia de décadas anteriores, por ejemplo, si uno mira el promedio
50-80, la relación entre el Producto Interno Bruto y las exportaciones en América Latina ha sido débil. Lo
hemos hecho muy bien en exportar, si ustedes se fijan entre el 90 y el 2000, ahí está la tasa de crecimiento
promedio anual, las exportaciones crecieron brutalmente, esto es en volumen.
Pero el Producto Interno Bruto no lo hizo de igual manera. Y esto es muy importante a diferencia,
digamos, de lo que era década del 50-80 donde había una relación mucho más estrecha entre el
crecimiento de las exportaciones y el crecimiento del producto.
Entonces, esto lo que nos muestra es que hemos hecho muy bien la tarea en la estrategia de exportadores
y en incrementar nuestras exportaciones, pero tenemos que hacer algo para mejorar la vinculación entre el
sector exportador y el resto de la economía.
O sea, en un modelo abierto, por exportador, tenemos que ser capaces de mejorar las vinculaciones entre
el sector exportador y el sector no transable de la economía para que este pueda ser efectivamente una
locomotora del resto del proceso económico.
Lo que uno observa es que en los 90 esta vinculación entre el sector exportador y el resto de la economía
que se refleja, digamos, que las tasas de crecimiento del PIB, no se condicen con los esfuerzos de
exportadores que han hecho los países de la región, hay que fortalecerlo y mejorarlo.
Y esto es fundamental, digamos, para que el esfuerzo exportador pueda tener un impacto positivo,
digamos, sobre el resto de la economía y, además, en la medida que podemos mejorar eso, nuestra
dependencia para financiar ciertos procesos de inversión del financiamiento externo de alguna manera se
reduce y por lo tanto nuestra dependencia a la deuda externa —entre comillas— también se reduce en
alguna medida.
Esta ha sido una década de altas necesidad de financiamiento, ustedes pueden observar acá, en este
gráfico, que en el año 90-2000, digamos, el crecimiento, en este eje se mide el crecimiento y acá se mide
el déficit de la balanza comercial, siempre hemos tenido un déficit en la balanza comercial que hay que
financiarlo, digamos, con financiamiento externo.
Entonces, el crecimiento ha estado acompañado, no es nuevo tampoco, pero en esta década se ha
acentuado, con déficit en la cuenta corriente de la economía, que se incluye en la balanza comercial más
el pago de factores externos, entre pagos de intereses por la deuda y remesas de otro tipo, y ha sido una
década de altas necesidad de financiamiento y, por lo tanto, una década en que hemos estado sujetos a, y
eso es lo que se refleja en las cifras de alta inestabilidad al Producto Interno Bruto.
Hemos sido muy afectados por las crisis de las entradas de capital o la volatilidad en los movimiento de
los capitales.
Esto se observa al graficar, la línea azul mide los flujos netos de capital y la línea roja la tasa de
crecimiento del PIB y se muestra, digamos, que hay una correlación muy grande entre el ciclo económico
y las entradas de capitales durante los 90.
Es decir, el ciclo económico ha estado altamente influido por las entradas de capitales.
La transferencia neta de recursos, como ustedes ya saben, durante la década perdida de los 80 fue
negativa, prácticamente en toda la década de los 90 aumento y fue negativa hacia los últimos años y hoy
día estamos alrededor de cero.
Esto es para ilustrar que los fenómenos de contagio que les decía, este es un gráfico que nadie entiende
pero dice que la Crisis Asiática, si uno lo mira con cierto detenimiento, digamos, los fenómenos de
contagio de la Crisis Asiática fueron más fuertes que en otros momentos. (5)
Esta es una tabla que mide los índices de las correlaciones entre los principales precios de los bonos que
cotizan en el MB Plass* y esta ha sido muy elevada que también es un indicador de contagio, podemos
ver en la discusión si quieren verlo más.
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