fusionado. El señor PÁUCAR CARBAJAL.— No, señor, es más. El señor UGARTECHE.— No pues, ¿cómo va a ser más? El señor PRESIDENTE.— ¿Cómo puede el 35% de dos masas fusionado puede dar más que el 35%? El señor PÁUCAR CARBAJAL.— Si me permite, ¿le puedo explicar? CPT tiene un costo-valor empresa, tiene un valor, este valor representaba si mal no recuerdo un 60%. Estoy en cifras no exactas, señor, porque no lo tengo en la cabeza, han pasado 8 años. El costo de CPT por las instalaciones, por los clientes, por la ubicación estratégica geográfica, todo ello, y por la mayor inversión y mayores ingresos que representaba costaba más. Por lo tanto el 35% de CPT es mayor al 35% de Entel. Entonces, si usted fusiona una empresa que cuesta 35% o 30% contra una empresa que tiene 70% —estoy exagerando seguramente— entonces el 35% de 70 es mucho mayor que el 35% de 30 que cuesta Entel. Por esa razón es que en el momento que se hace la fusión, en la fusión Entel ingresa con menos y CPT ingresa con más. O sea aquí hay que hacer un cruce de acciones. El cruce de acciones es que yo soy accionista, yo soy CPT, yo tengo 60% y si me voy a fusionar con una empresa "x" que vale menos mi participación es mayor, por lo tanto la participación del 35% en CPT de Telefónica es mucho mayor que la participación del 35% (5) de Entel; por lo tanto fusionado resulta siendo que viene a ser un poquito más del 50% me parece. No sé si me he dejado entender, señor. O sea o estamos fusionando empresas de igual valor, si fusionamos empresas de igual valor CPT 50% y Entel 50% fusionado 50%, pero no es así, porque CPT tiene mucho más valor. El señor UGARTECHE.— Estamos haciendo la analogía de un kilo de plomo y un kilo de oro, es un kilo. El señor PÁUCAR CARBAJAL.— No, señor, no es así. exactamente, tiene usted toda la razón. el kilo de oro cuesta mucho más que el kilo de plomo. El señor UGARTECHE.— Pero es un kilo. El señor PÁUCAR CARBAJAL.— ¿Pero en valores? El señor PRESIDENTE.— Señor Páucar, permítame, por favor. Si yo junto a una persona de 100 kilos y 35% de esos kilos se parecen a su mamá y junto a otra persona de 50 kilos y 35% de esos 50 kilos se parecen a su mamá y ambas personas se juntan seguiría diciendo que el 35% de la persona junta se parece a su mamá; porque las dos masas siguen equivaliendo a 35% de cada masa, junta la masa, la masa sigue 35% representando el valor de la cercanía a la madre o la imagen de la madre, aunque las dos masas sean diferentes. Porque el 35T de dos masas diferentes juntadas sigue siendo el 35% de la masa conjunta. El señor PÁUCAR CARBAJAL.— Señor, si fuese así de simple podríamos decir. Aquí no estamos haciendo un cálculo de masas o de kilos sino estamos haciendo... El señor PRESIDENTE.— Un cálculo de valores, correcto, entonces 35% de 100 millones de dólares son 35 millones de dólares y 35% de 10 millones de dólares son 3 millones y medio. Si los junto, tengo 110 millones de valor total; y mi suma 35 va a ser 35% del primero, más 3,5 del otro, 38.5 que sigue siendo el equivalente al 35% de 110 millones de dólares. -11-